Радиация испугала инвесторов

Вторая декада марта стала для российского рынка акций поворотной. В рабочую субботу 5 марта рынок установил новый годовой рекорд -- 2025 пунктов по индексу РТС. Но уже на следующей неделе его накрыла волна падения. Сначала -- под влиянием общего негатива, поступающего с мировых фондовых площадок. Потом -- как реакция на события в Японии. Сегодня рынок балансирует на отметках около 1900 пунктов по индексу РТС и 1700 пунктов ММВБ, рискуя соскользнуть ниже.

За прошлую неделю в системе РТС фондовый рынок просел более чем на 4%, на ММВБ -- на 2,6%. Снижение было не таким сильным, как в Европе, где индексы потеряли 2,5-4,7%. Но на нынешней неделе падение продолжилось. Незначительные отскоки 14 и 16 марта, по мнению ряда аналитиков, являлись следствием вполне логичного желания многих участников рынка "подобрать" ряд бумаг на локальных минимумах, и общей картины не меняют: рынок смотрит вниз.

Индекс ММВБ пробил уровень поддержки в 1750-1785 пунктов и находится у нижней границы среднесрочного бокового диапазона. В случае пробития этой границы может быть протестирован следующий уровень поддержки 1670-1680 пунктов, а дальше -- движение к цели в районе 1560 пунктов. Активность торгов, по оценкам специалистов, в настоящее время достаточно велика, так же велика и волатильность.

Поводов для среднесрочного оптимизма из-за внешнего фона пока не видно. Снижение рейтинга Португалии со стороны "Moody`s" сразу на 2 ступени напомнило инвесторам о проблемах европейского долгового рынка. Не самая благоприятная статистика из США и падение американских индексов говорят о том, что и за океаном не все спокойно. Катастрофа в Японии вызвала снижение цен на сырье и, соответственно, новую волну продаж как на европейских площадках, так и в российских бумагах.

Однако, судя по комментариям и прогнозам российских аналитиков, сделанным относительно движения рынка на текущей неделе, единого взгляда на ситуацию по-прежнему нет. При том, что средний прогноз на неделю -- нулевой, "волатильность мнений" отдельных экспертов столь же высока, как и волатильность рынка: от падения на 3% до роста на 2,5%.

По мнению одних специалистов, на прошлой неделе мы наблюдали скорее коррекцию, чем начало обвала. Обвалу мешают состояться неплохие макроэкономические новости из ряда регионов мира и по-прежнему достаточно высокая ликвидность. Данные по движению средств в глобальных фондах за прошлую неделю в очередной раз показали притоки в фонды, инвестирующие в Россию, на уровне $486 млн. Это свидетельствует о готовности инвесторов брать на себя риски на фоне высоких цен на нефть. А значит, в среднесрочной перспективе рост котировок акций возобновится.

Другие отмечают, что по такому серьезному поводу, как землетрясение и цунами в Японии, "можно продать все что угодно". Индекс "MSCI Russia" сейчас снизился на 4% с последнего пика. Еще немного, и инвесторы, которые активно несли деньги в российские активы, увлекшись ценами на нефть, быстро заберут их обратно.

Третьи говорят, что на рынке сейчас вообще нет единого фактора, который бы определял дальнейшее движение российских фондовых показателей. Последствия землетрясения в Японии могут стать катализатором как дальнейшего роста, так и стагнации на российском рынке. Безусловно, более выгодными на этом фоне выглядят акции российских металлургических и горнодобывающих компаний -- ликвидация последствий катастрофы в Японии вызовет однозначный рост цен как на базовые металлы, так и на энергоносители.

Вопрос безопасности эксплуатации АЭС может временно изменить долю атомной энергии в мировом энергобалансе. Это, опять же, способствует росту цен на другие виды энергоносителей, в частности -- на энергетический уголь и природный газ, в том числе сжиженный.

На осознание объема убытков, которые понесут японские компании и экономика, у инвесторов уйдет как минимум месяц, после чего может произойти разворот на ожиданиях роста заказов на восстановление после катастрофы. И это поддерживает наш рынок. Россия -- сырьевая экономика, и инвесторы могут рассчитывать на рост спроса со стороны Японии в ходе восстановления.

Но пока, отмечают эксперты, это в значительной мере спекулятивный позитив: "делится шкура неубитого медведя, тогда как катастрофа еще в разгаре".

СИА. Использованы материалы "Ведомости", "Эксперт", Форбс.ру, Газета.ру