Сила солому ломит

По оценкам аналитиков, на российском фондовом рынке сохраняется высокая волатильность, обусловленная неопределенностью, преобладающей на большинстве мировых фондовых площадок. В последние дни в условиях негатива, идущего с внешних рынков, у инвесторов нет большого желания рисковать, покупая бумаги. В этой ситуации российский рынок акций совершает движения в вялом нисходящем коридоре, периодически подходя то к верхней, то к нижней его границам. Индекс РТС колеблется вокруг отметки 2350 пунктов.

В конце прошлой недели резко упавшие американские фондовые индексы (в среднем на 3%) обусловили активизацию продавцов российских ценных бумаг. Инвесторы были разочарованы очередным скачком мировых цен на нефть до новых исторических максимумов -- выше 138 долл. за баррель. Это отразилось и на общем движении российского фондового рынка, хотя чрезвычайно дорогая нефть опять стала стабилизирующим для нас фактором, сдерживающим падение рынка. Индекс РТС по итогам прошлой рабочей недели уменьшился на 4,76% до 2343 пункта.

В минувший понедельник торги на российском рынке акций начались в позитивной зоне. В субботу рынок полностью отыграл падением котировок предыдущее ухудшение конъюнктуры американского рынка акций, и теперь начал консолидироваться около достигнутых уровней. Дорогая нефть по-прежнему оказывает поддержку акциям нефтегазового сектора, поскольку инвесторы спешат нарастить ими свои портфели, говорят фондовые аналитики.

Растущие фьючерсы на американские фондовые индексы также дают небольшую передышку в игре биржевых медведей на понижение. Сводный индекс РТС 9 июня вырос на 0,64% и составил 2358 пунктов. По оценкам ряда экспертов, в дальнейшем, вероятно, на рынке будет преобладать консолидация котировок около достигнутых уровней с попытками восстановления. Индекс РТС, скорее всего, на пути вверх встретит теперь уже сопротивление в районе 2450-2460 пунктов.

Впрочем, некоторые аналитики считают, что в краткосрочном плане общая нестабильность сохраняется: индекс РТС по-прежнему колеблется вокруг отметки 2350 пунктов, не находя сил окончательно закрепиться выше этого уровня. С точки зрения технического анализа, только в этом случае можно было бы рассчитывать на попытку возврата к уровню исторического максимума 2500 пунктов по индексу РТС. Фьючерс на индекс РТС снижается относительно базового актива, что говорит о сохранении на рынке опасений нового отката цен. В целом же, по некоторым оценкам, ситуация на рынке остается очень нервозной и скорее негативной, чем оптимистичной. Впрочем, пока индекс РТС не ушел значительно ниже 2350 пунктов, паниковать рано.

Высокие цены на нефть немного успокаивают "быков", играющих в секторе российской нефтянки. Однако аналитики отмечают, что в текущей ситуации стоимость барреля определяется исключительно активностью спекулянтов, а не спросом и предложением реального товара. Соответственно динамика нефтяных цен в ближайшее время также будет характеризоваться очень высокой волатильностью. Теоретически спекулянты могут "надуть нефтяной пузырь" и до 200 долл. за баррель. Однако он неизбежно лопнет, и нас ждет серьезный откат цен. При этом коррекция нефтяных цен может наступить в любой момент.

А потому рост цен на нефть в целом является негативом не только для западных, но и для российского рынка акций. Вызванный дорогой нефтью негатив с мировых рынков окажется "старше" высоких цен на нефть, хотя конечно акции нефтегазовых компаний и будут торговаться лучше рынка. К тому же, прямой связи между ростом цен на нефть и денежными потоками нефтяных компаний в России нет: налоговая система РФ, даже в случае реализации последних новаций правительства, забирает очень существенную часть доходов в пользу бюджета.

Поэтому в ближайшие торги участникам российского рынка акций следует решить, что же для них важнее, обвал заокеанских биржевых индексов или взлетевшие цены на нефть?

Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"