Российский фондовый рынок вышел из пике. Индекс ММВБ вплотную приблизился к отметке 1500 пунктов и время от времени преодолевает ее, пытаясь закрепиться выше. Индексу РТС это, кажется, уже удалось. Хотя активность игроков в последние дни была очень невысока: инвесторы ждали результатов саммита глав ЕС по вопросам преодоления долгового кризиса в еврозоне. По мнению экспертов, итоги этой встречи могут определять ближайшие перспективы рынка -- от продолжения роста до начала распродаж.

От европейских лидеров инвесторы ждут решений по трем главным вопросам: механизм функционирования европейского фонда стабильности, рекапитализация банков и условия обмена греческих облигаций. Если появится ясность в этих вопросах, рынки получат определенную поддержку. Но некоторые аналитики полагают, что в последнее время акции росли именно на ожиданиях урегулирования европейского долгового кризиса. Так что позитивные решения саммита уже в значительной степени заложены в ценах и не смогут дать серьезного толчка вверх. А вот негативные могут привести к масштабным распродажам и откату фондовых рынков.

Большинство аналитиков не ожидают от саммита каких-то "прорывов" -- слишком остры экономические и политические противоречия его участников. Из инвесторов тоже мало кто верит, что действия, которые сейчас обсуждают лидеры европейских стран, являются долгосрочным решением, позволяющим решить все проблемы. Но, как показало начало октября, эти сомнения не препятствуют краткосрочному глобальному ралли, если появляются оптимистичные новости. Поэтому если результаты саммита хотя бы в целом будут признаны как позитивные, это может оказать по крайней мере стабилизирующее влияние на рынок.

Дополнительная поддержка может появиться, если ФРС США по итогам заседания 1-2 ноября объявит о предоставлении дополнительной ликвидности или о новых мерах по стабилизации рынка. Либо явно даст понять, что примет подобные меры в случае необходимости.

И наконец -- стабильная или растущая нефть. Если индексу ММВБ на этих факторах удастся пробить отметку 1500, его, по мнению некоторых экспертов, ждет рост до следующего уровня сопротивления 1560 пунктов. В этом случае можно будет говорить о том, что ноябрьское ралли стартовало.

До какой отметки может вырасти индекс ММВБ в ходе предвыборного ралли, прогнозировать сложно. Это зависит от того, с какой точки оно стартует. Одним из вероятных сценариев аналитики считают рост индекса ММВБ до понижательного тренда 1650 пунктов.

Кроме того, некоторые специалисты считают, что приток средств в биржевые фонды (ETF) может возобновиться, и это будет благоприятно для цен "голубых фишек". Если мировые рынки пойдут вверх, инвесторы вернутся в фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, в том числе в российские фонды через ETF. Эксперты отмечают, что в середине октября портфельные менеджеры начали увеличивать долю инвестиций в российские активы, что обычно является положительным сигналом. В первом квартале текущего года приток средств в российские фонды составил 3,4 млрд. долл., и индекс РТС вырос на 17%.

Здесь опять же надежды на Европу и на нефть, которая дорожает из-за риска уменьшения предложения. В первом квартале прошлого года значительный приток средств в биржевые фонды был во многом обусловлен повышением цен на нефть. Если цена "Брент" останется выше 100 долл. за баррель, а на глобальных рынках сохранится оптимизм относительно разрешения долгового кризиса в Европе, это может обеспечить дополнительный приток средств в биржевые фонды. Опасения рецессии в США и Европе, замедления экономического роста в Китае плохо влияют на нефтяной рынок. Но их компенсирует постоянно растущая премия за риск поставок нефти из-за нестабильной политической ситуации в Северной Африке и на Ближнем Востоке.

Некоторые специалисты считают, что события в Северной Африке и на Ближнем Востоке зимой должны привести к повышению премии за риск уменьшения глобальной добычи нефти, если не произойдет сильного падения спроса в Китае и Индии. И это открывает хорошие перспективы для инвестиционных и биржевых фондов, которые делают ставку на Россию как одну из ведущих нефтедобывающих стран.

СИА. Использованы материалы агентств Прайм, Брокеркредитсервис, Тройка Диалог, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", forbes.ru, NetTrader.ru, Quote.rbc.ru

Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)