На российском валютном рынке в начале нынешней недели Банк России допустил новое ослабление рубля к бивалютной корзине примерно на 1% -- до уровня 31,0 руб. с предыдущей отметки 30,70 руб. Это уже второй подобный шаг ЦБ с начала месяца. Однако на этот раз усиления атаки на рубль, как это было при предыдущей девальвации 11 ноября, не произошло.

По оценкам специалистов, рублю помогло неожиданное ослабление курса доллара к евро на международном рынке "forex". В последние дни доллар несколько сдал позиции своему основному конкуренту на фоне роста котировок акций и ожившей тяги инвесторов к высокорисковым операциям. Дополнительную поддержку курсу национальной валюты оказал временный дефицит рублевой ликвидности в преддверии крупных налоговых выплат. В результате участники рынка так и не смогли протестировать новый предполагаемый уровень поддержки Банка России бивалютной корзины -- 31 руб. По отзывам дилеров, торги пока проходят абсолютно спокойно и на низких оборотах.

Впрочем, аналитики не сомневаются, что происходящее ослабление доллара к рублю -- временное явление, и давление на рубль продолжится, как только будут решены текущие проблемы рынка с ликвидностью. Его участники без сомнения воспримут последние действие Банка России как четкий сигнал о долгосрочной политике в отношении "управляемой девальвации" рубля. А "плавность" ослабления национальной валюты будет зависеть от того, в какой степени ЦБ готов девальвировать рубль на 1% с периодичностью раз в две недели, накануне пиковых платежей налогов в середине и конце месяца.

Несмотря на демонстративную осторожность действий ЦБ, нынешние темпы девальвации будут означать расширение "коридора" колебания рубля к концу этого года на 8-10% и к концу марта следующего -- на 14-15% от предкризисного курса. В этом сценарии к концу 1-го квартала 2009 года корзина валют подорожает к рублю до 35 руб. Разумеется, "технический коридор" может предполагать и укрепление рубля, но пока факторов для этого просто нет: в "коридоре" национальная валюта предпочитает слабеть, а не укрепляться -- по крайней мере при нынешних ценах на нефть и состоянии торгового баланса.

По мнению ряда специалистов, стратегия "управляемой девальвации" является крайне затратной для международных резервов России, в отличие от разовой девальвации национальной валюты на те же 10-15%. Ясно, что чем решительнее будет действовать ЦБ сейчас, тем больше резервов можно будет сохранить. Так, согласно оценкам дилеров, на прошлой неделе Центробанк продал порядка 7-8 млрд. долл. для поддержки курса рубля к бивалютной корзине на внутреннем валютном рынке. С другой стороны, резкая девальвация рубля серьезно бы ударила по корпорациям, которые накопили большой долларовый долг, и по населению, которое поверило в рубль.

Если нынешние тенденции сохранятся, то реальное ослабление рубля к доллару составит в ноябре 2,5-2,8%, укрепление к евро -- 2,9-3%. Об этом говорится в опубликованном недавно мониторинге Минэкономразвития РФ о социально-экономическом развитии РФ в январе-октябре 2008 года.

Что касается более отдаленных перспектив, то Merrill Lynch, например, прогнозирует ослабление курса рубля в 2009г. на 20%. По прогнозам специалистов компании, динамика курса рубля по отношению к доллару в течение 2009 года будет следующей: на конец 1-го квартала -- 29,34 руб., 2-й квартал -- 32,68 руб., 3-й квартал -- 31,87 руб., и конец 2009 года -- 31,09 руб. за доллар.

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"