Рынок акций показал неплохой рост, несмотря на негативную макроэкономическую статистику и снижение цен на нефть. Аналитики пытаются объяснить этот рост ближайшей экспирацией срочных контрактов, усталостью от снижения, отчетностью западных банков... Но выделить из этих причин какую-либо, неизвестную ранее, и понять, как все это могло повлиять на котировки, сложно. Так что для большинства участников фондового рынка текущий рост оказался полной неожиданностью.

Из фундаментальных идей можно отметить, пожалуй, только анонс допэмиссии акций ВТБ, которая должна пройти выше рыночных цен. Возможно, участники рынка будут покупать акции сейчас, чтобы не получить сокращение своей доли в уставном капитале банка и не участвовать в доразмещении, которое полностью выкупит государство.

Здесь следует, кстати, обратить внимание на акции Сбербанка: скорее всего, он последует примеру ВТБ и "выбьет" для себя у государства такие же комфортные условия рекапитализации. Так как акции Сбербанка в росте котировок участвовали в меньшей степени, то они представляются пока более интересными для покупки, чем акции ВТБ.

Очередные слухи о предстоящем объединении Сургутнефтегаза с Роснефтью и экономическая выгода для Роснефти от такого слияния подтолкнули вверх акции обеих компаний. Но слухи пока ничем не подкреплены. Объединение -- процесс не быстрый, и до появления новостей о реальных шагах в этом направлении лучше из этих бумаг выйти -- в тот же Лукойл или Газпром.

В целом, мы по-прежнему негативно смотрим на рынок. На наш взгляд, на этом росте лучше всего фиксироваться и занимать выжидательную позицию. Практика показывает, что всегда, когда российский рынок начинал жить своей собственной жизнью, отрываясь от общемировых тенденций, в дальнейшем он очень быстро эти диспропорции сокращал.

Олег Чихладзе, Иркутский филиал ИК "Компания Брокеркредитсервис"