Трезвость - норма жизни

Российский рынок акций продолжает искать "свою игру", демонстрируя высокую волатильность фондовых индексов, которая отражает растущую нервозность его участников. Неделя началась нейтрально -- рынок "отдыхал" вместе с американскими площадками. Во вторник, 26 мая игрой завладели "медведи", напор которых оказался настолько силен, что индекс РТС откатился ниже психологически важного уровня 1000 пунктов. Но на следующий день "быки" взяли реванш: индекс РТС вырос на 4,09% до 1030,79 пункта, ММВБ -- на 1,8% до 1059,6 пункта.

Впрочем, эксперты отмечают, что и взлеты, и падения рынка в последние дни проходят на "смешных" оборотах торгов. По-видимому, ни продавцы, ни покупатели не спешат приступать к реальным операциям с бумагами, ограничиваясь прощупыванием общих настроений рынка. Его участники никак не могут решить, куда играть дальше -- вверх или вниз? Почти столь же "единодушны" в своих прогнозах и рекомендациях фондовые аналитики.

Комментируя падение рынка 26 мая, эксперты опять вспомнили о его перегретости, о давно назревшей коррекции, вновь заговорили о "начале распродаж" и необходимости зафиксировать прибыль по длинным позициям или, в худшем случае, сократить убыток. По мнению скептиков, интерес к нашим акциям у западных инвесторов угасает, о чем свидетельствует снижение котировок АДР российских компаний на рынках США и Европы. На это же указывают и другие признаки снижения инвестиционной активности. В частности, по данным "Emerging Portfolio Fund Research", за неделю, окончившуюся в четверг, 21 мая приток средств сократился практически во все фонды, ориентированные на развивающиеся страны, в т.ч. в фонды категории GEM на 22%, в фонды BRIC -- на 37%.

А потому, сегодня трейдерам нужно сконцентрироваться на мыслях о том, как наиболее выгодно зафиксировать большую долю позиций. Нельзя упускать такую возможность и жадничать в текущей ситуации, когда отечественные котировки перегреты, а на американском фондовом рынке и на рынке сырья нет определенности.

Однако подъем фондовых индексов 27 мая показал, что "бычьи" настроения еще довольно сильны. Драйвером роста, по словам специалистов, стали новые заявления представителей стран ОПЕК о перспективах сырьевого рынка. В частности, министр нефти Саудовской Аравии полагает, что стоимость "черного золота" к третьему-четвертому кварталу может достичь 75 долл. за баррель. Это дало основания аналитикам-оптимистам призывать инвесторов не спешить с фиксацией прибыли. По их словам, говорить о продажах еще рано, поскольку данные технического анализа не подтверждают обоснованность этого шага. Пока акции не переступят уровни сопротивления или поддержки -- принимать те или иные торговые решения не стоит.

Есть основания полагать, что потенциал роста еще не вполне исчерпан. По итогам прошлой недели российские фондовые индексы вновь заняли лидирующие позиции среди индикаторов развитых и развивающихся стран. За это время ведущие азиатские индексы потеряли около 2%, европейские прибавили до 3%, а американские -- в пределах 1%. При этом индекс РТС вырос на 8,2%, вернувшись на уровни начала октября 2008 года. Индекс ММВБ по итогам недели вырос на 5%, поднявшись до отметки, выше которой он закрывался только в конце сентября прошлого года.

Как считают некоторые специалисты, на рынке существует консенсус, что мировой кризис не углубляется. Это создает потенциал для роста кредитного рынка, цен на сырьевые товары и более выраженного желания рисковать среди инвесторов. В таких условиях российский рынок акций обычно чувствует себя лучше всех.

Так или иначе, 27 мая российский рынок сделал серьезную заявку на еще один поход к максимумам, до которых осталось совсем немного. Четыре процента по индексу ММВБ -- это на один хороший рывок. Теперь, по мнению некоторых экспертов, основная интрига заключается в том, "ударится" ли рынок еще раз в 1100, а потом уйдет на еще одну коррекцию, или он все-таки пробьет этот барьер и полетит дальше. Во втором случае импульс вверх будет сильнее.

Вместе с тем, внешний новостной фон сегодня весьма неоднозначен. Цены на нефть достаточно высоки, но заметно "откатились" от недавних максимумов. Азиатские фондовые индексы либо сдержанно падают, либо эйфорически растут. Основные наши рыночные маяки -- американские биржевые индексы 27 мая закрыли день с существенными потерями, но фьючерсы на грядущее открытие торгов за океаном находятся в положительной зоне. Вдобавок, АДР наших компаний опять пользуются активным спросом на фондовых площадках США.

Все это открывает российскому рынку возможности для движения как вверх, так и вниз. И достоверно прогнозировать, какую именно дорогу он выберет -- крайне трудно. В подобной ситуации многие специалисты рекомендуют дорожащим своими нервами игрокам пока оставаться в стороне от рыночной гонки.

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"