По словам экспертов, основную мотивацию участникам нашего рынка в феврале создавали события на Ближнем Востоке. Развитие конфликта в Египте и растущая неуверенность в безопасности использования Суэцкого канала подтолкнули спекулятивные цены на нефть к новым высотам -- более 100 долларов за баррель марки "Brent" (к этому сорту привязана цена российского экспортного сорта "Urals"). Соответственно поднялись в цене акции российских нефтегазовых концернов. В результате по итогам первой недели февраля российский фондовый рынок показал рост на 2,3% по индексу РТС и на 1,8% по индексу ММВБ.

Но уже на следующей неделе отставка президента Египта привела к коррекции на фондовых площадках по всему миру. Дополнительным толчком стало решение Народного банка Китая о повышении ставки рефинансирования: инвесторов напугала перспектива ужесточения монетарной политики центральных банков, направленной на борьбу с разгорающейся инфляцией.

За прошлую неделю индекс РТС просел на 2,4%, ММВБ упал на 3% -- это с учетом коррекционного отскока, совершенного рынком в последний торговый день недели. На "пике" падения, 10 февраля, потери РТС составили 2,8% (он ушел ниже психологически важной отметки 1900 пунктов), а ММВБ -- 2,7% (с потерей рубежа в 1700 пунктов). Столь сильного дневного падения российские биржи не переживали с июля 2010 года.

Прогнозируя движения отечественного рынка акций на нынешней неделе, большинство экспертов также связывали их с политическими событиями на Ближнем Востоке. При этом они склонны были приветствовать любой исход этих событий, ожидая некоторого роста рынка (по различным прогнозам до 3%, средний прогноз -- 1%) независимо от развития ситуации.

Логика проста. С одной стороны, эскалация конфликта вызовет новый взлет цен на нефть. А это на руку "столпам" нашего рынка -- акциям нефтянки, которые потянут вверх фондовые индексы. С другой -- завершение политического кризиса в Египте, конечно, может привести к снижению цен на нефть. Но оно же успокоит иностранных инвесторов, которые, позабыв страхи, будут опять стремиться на развивающиеся рынки. Поэтому оба сценария должны вызвать рост российских индексов.

Во всяком случае, продолжения падения рынка не ожидал практически никто. То, чего ждали в последнее время инвесторы, уже свершилось: рынок наконец скорректировался. Но, по мнению оптимистов, вряд ли коррекция продолжится далее. На прошлой неделе рынок активно падал, но это лучше, чем медленное сползание по полпроцента в день. Конечно, такая динамика напугала некоторых инвесторов, опять появились опасения по поводу замедления роста мировой экономики. Но ликвидность с рынка не уходит, даже на падении были видны покупки подешевевших активов.

Многие аналитики считают, что рынки ограничатся тем коррекционным движением, которое наблюдалось на прошлой неделе. Количество "длинных" денег таково, что объемные покупатели находятся даже при умеренной просадке. Высокие цены на нефть и значительные притоки от зарубежных фондов должны удержать рынок от серьезного снижения цен. И на этой неделе коррекция должна завершиться и индексы развернутся вверх.

Правда, пока этого особо не наблюдается: в понедельник индексы РТС и ММВБ снизились на 0,12-0,32%, во вторник -- снизились примерно на 0,7%, в среду -- подросли на 0,61-0,66%. Может, виновата противоречивая макроэкономическая статистика из Америки и Европы? А может быть, то обстоятельство, что египетские события еще не разрешились ни в одну, ни в другую сторону?

В среднесрочной перспективе ряд экспертов также ожидают роста -- российские акции вновь выглядят несколько перепроданными по сравнению с другими. Реализации этого потенциала пока мешает снижение аппетита инвесторов к развивающимся рынкам в целом (опять же благодаря Египту). Но даже на этом фоне фонды, инвестирующие в российские акции, продолжают привлекать свежие средства, в отличие от фондов, инвестирующих в другие развивающиеся рынки.

СИА. Использованы материалы Форбс.ру