Владельцам состояний от 99 до 999 млн руб. эксперты обычно советуют хранить сбережения в формате семейного офиса (или multi-family office, MFO). Расширенная версия обычного финансового управления подходит тем, кто уже перерос доверительное управление (ДУ), но еще не дорос до собственного банка. В Иркутской области, по мнению экспертов, достаточно крупных состояний, которые нуждаются в услугах multi-family office.

В доверительном управлении таких клиентов смущает шаблонный подход. Ценные бумаги, валюта, металлы -- вот, в общем-то, и все, что может предложить ДУ в России. На Западе для этой клиентской прослойки уже давно предлагают решение в виде семейного банка, в котором приумножают сбережения нескольких крупных клиентов -- выходит не так дорого, как в собственном банке, и, в отличие от ДУ, каждому обеспечен индивидуальный подход.

Если сумма сбережений "перевалила" за десяток миллионов, отдавать их в доверительное управление уже неинтересно, считает партнер инвестиционной компании "Третий Рим" Андрей Мовчан. А затевать семейный банк можно, если владеешь миллиардом рублей, уверен управляющий директор УК "Флеминг Фэмили энд Партнерс" Клаус Корнер. Что же делать состоятельным клиентам с суммами, попадающими в эту "вилку"? К сожалению, за Уралом готовых решений для этого типа клиентов нет. Поэтому управление династическими состояниями из сибирских регионов, включая Иркутскую область, все чаще осуществляется в западных компаниях, предлагающих этот экономный вариант семейного банка -- семейный офис.

Идея multi-family office (MFO) стала особенно востребована, по словам Корнера, в 80-90-е годы, когда династические состояния стали мельчать и наследники были вынуждены искать способы не очень дорогого, но, тем не менее, эксклюзивного управления своими капиталами.

"Региональным состояниям мельчать для этого не надо, -- комментирует специалист по работе с корпоративными клиентами УК 'Райз Менеджмент' Александра Верхозина. -- Но инвестиционные компании и банки, которые могли бы потенциально заняться MFO, видимо, не видят перспектив в Восточной Сибири". Между тем только в Иркутской области, по мнению ряда экспертов, насчитывается около двух десятков крупных капиталов, управление которыми было бы интересно именно в формате MFO. Общую сумму этих состояний эксперты оценивают как "близко к уровню в $1 млрд". И уверяют, что этого достаточно, чтобы на иркутском рынке могли свободно работать как минимум три MFO.

В России появление MFO должно быть даже более востребовано, полагают собеседники. "На Западе деньги из бизнеса практически не выводятся, там свое дело хотят сохранить для следующего поколения. А в России, во-первых, бизнеса старше 30 лет нет. Во-вторых, выйти из дела поскорее в кэш -- стремление у нас в стране уже традиционное", -- объясняет Верхозина.

Между тем управление в таком формате включает в себя не только индивидуальный подход к инвестированию, как в ДУ, но и правовые и налоговые аспекты. По международным стандартам управление в MFO включает в себя оптимизацию состояния в целом. Суть "семейного офиса" в том, что клиенту готовят независимую экспертизу разнообразных инвестиционных решений, помогают с выбором инструмента и инвестиционной стратегии, затем берут воплощение разработанной программы на себя.

Отличие от ДУ, кроме индивидуального подхода, в том, что выбрать можно любые инвестиционные продукты, и даже создать собственные. На Западе не редкость, когда внутри одного семейного офиса создаются холдинги, трасты и т.п. Выбрав продукт, MFO анализирует, кто предлагает лучшие условия и по каким расценкам. Потом проводит переговоры с этим банком, управляющей или инвестиционной компанией, и "выбивает" условия еще лучше. Практика показывает, что дисконт в ходе таких переговоров может достигать 20-30%: в случае с суммами в десятки и сотни миллионов рублей, скидки оказываются значительными.

"Если нужна конкретика: офис будет обеспечивать желаемое соотношение доходность-риск по используемым инвестиционным инструментам; проводить учет, контроль, управление рисками (включая страновые, рыночные и др.); учет налоговых соображений (налоговое планирование); учет территориальных интересов клиента (инвестиции в ту или иную страну); учет семейных интересов клиента (страхование, образование детей, пенсионные планы, передача активов по наследству); защиту активов (в случае банкротства, судебного преследования); учет динамики бизнеса (и долгосрочных планов семьи)", -- перечисляет Верхозина.

Также собеседница знает, что классический портфель российского клиента состоит на 60% из облигаций стабильных предприятий и стран первого мира. "Остальное вкладывается в чуть более рискованные активы. В совокупности это приносит около 15% в год, -- говорит Александра Верхозина. -- К слову, россияне -- самые консервативные клиенты на рынке MFO. Не знаю, с чем это связано, но семейный офис они воспринимают как место, где можно накопить, а не приумножить. Хотя это совсем не так".

На вопрос, по какому принципу выбирать MFO, собеседники смеются и говорят, что лучше как жену. "В этой шутке есть много правды. Во-первых, дело это такое же ответственное. А во-вторых, в России с финансовыми консультантами знакомятся, как правило, на светских мероприятиях, и выбирают на основе личных симпатий", -- объясняет Андрей Мовчан.

Смех-смехом, но расчет в отношения добавить придется, отмечают собеседники. "Предложите специалистам разных MFO тест по тому вопросу, в котором у вас есть базовые знания. К примеру, попросите проанализировать покупку облигаций европейских стран: пусть спрогнозируют вероятный доход, назовут лучшее время покупки и т.п. Если ответ удовлетворит, для начала можно доверить только часть состояния. Через пару лет хорошего сотрудничества -- остальное. Не понравится -- продолжить поиски", -- дает совет партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура.

К слову, сейчас в пятерке лидеров MFO, работающих в России, рейтинговое агентство Standard and Poor's указывает семейные офисы при инвестиционных компаниях UFG Wealth Management, Третий Рим и при банках M2M Прайвет Банк, Альфа-Капитал и УРАЛСИБ Банк 121.

СИА