Российский фондовый рынок продолжает смотреть вниз. Основные фондовые индексы давно покинули психологически важный рубеж 1500 пунктов. Индекс ММВБ вплотную прижат "медведями" к отметке 1400 пунктов, временами уходя ниже. Положение индекса РТС выше 1400 пока выглядит довольно устойчивым. Но, по мнению экспертов, как общий новостной фон, так и складывающаяся техническая картина говорят в пользу продолжения падения.

Практически безостановочное снижение рынка, наблюдавшееся с начала месяца, на торговой сессии 21 ноября увенчалось обвалом котировок большинства бумаг. Фондовые индексы РТС и ММВБ в течение дня набрали темпы снижения под 5%. Происходившее на российских площадках вновь, как и в начале августа, напомнило участникам торгов панические продажи 2008-2009 годов. Падение наблюдалось на всех ведущих мировых площадках, но российские фондовые индикаторы упали глубже остальных. Хотя повод для обвала опять пришел к нам с Запада.

Этот повод дала греческая оппозиция, которая в предыдущие выходные отказалась подписывать гарантии по кредитным соглашения с "Тройкой" (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ). В результате под вопрос встало получение последнего 8-миллиардного транша помощи, который планировалось выплатить еще в октябре, и на горизонте (уже совсем близком -- в середине декабря) опять замаячил дефолт.

Дополнительно к этому у инвесторов, привыкших за последние месяцы к проблемам периферийных стран еврозоны, появился новый мощный стимул для распродажи рисковых активов. Впервые аналитики громко заговорили об опасениях относительно стабильности столпов европейской экономики -- Франции и Германии. Агентство "Moody`s" заявило, что прогноз "стабильный" для рейтинга Франции ААА находится под давлением, поскольку повышение стоимости заимствований последних недель может ухудшить налогово-бюджетную ситуацию в стране. А немецкий ЦБ Бундесбанк снизил прогноз роста ВВП Германии на 2012 год с 1,8% до 0,5-1%, отметив при этом, что долговой кризис в регионе создает "весомые риски" ухудшения прогноза.

Свой вклад в этот безрадостный фон внесла Америка. Провал работы комитета Конгресса США по согласованию сокращений расходов бюджета усилил опасения пересмотра прогноза по рейтингу крупнейшей экономики мира. Правда, уже на следующий день агентства "Standard & Poor's" и "Moody's" подтвердили рейтинги США на текущих уровнях. Но больше всего опасений вызывает агентство "Fitch", которое заявляло, что отсутствие решений комитета Конгресса, скорее всего, приведет к изменению прогноза по текущему кредитному рейтингу США со "стабильного" на "негативный" с последующей возможностью его понижения в течение двухлетнего периода.

Естественно, на такой "букет" новостей фондовый рынок не мог не отреагировать. И он отреагировал.

Правда, в последующие дни на российском фондовом рынке наблюдались попытки организовать отскок. Однако энтузиазма у покупателей было маловато, о чем свидетельствовали небольшие объемы торгов. А на фоне начавшей вновь ухудшаться внешней конъюнктуры акции возобновили падение, при этом объемы торгов увеличились. Таким образом, в целом "бычья" попытка хотя бы частично отыграть предыдущее падение не увенчалась успехом. И сегодня, по мнению экспертов, этот невразумительный "бычий" ответ, учитывая негативный в целом внешний фон, будет на руку "медведям".

Несмотря на все попытки "быков" перехватить инициативу и возобновить коррекционный рост, продажи не дают им возможность "поднять голову". Любая попытка роста пресекается, в результате чего индексу ММВБ так и не удается подняться и закрепиться над уровнем 1400 пунктов, а на рынке можно наблюдать консолидацию на фоне высокой волатильности. Общая картина остается "медвежьей".

Поэтому, не ожидая ничего хорошего от ближайшего будущего, специалисты предпочитают заглядывать подальше. Так, аналитики "Morgan Stanley" считают, что в следующем году развивающиеся рынки могут вырасти на 39%. По их мнению, индекс "MSCI Emerging Markets" уже достиг своего дна и в ближайшие месяцы будет на повышательном тренде. Конечно, такой прогноз вдохновляет. Но не слишком.

Из позитивных факторов для российского рынка можно отметить также данные по притоку капитала в фонды, инвестирующие в РФ. По данным "EPFR", за неделю с 10 по 16 ноября он составил 56 млн. долларов против 2 млн. неделей ранее.

СИА. Использованы материалы агентств Прайм, Коммерсантъ, Брокеркредитсервис, Ай Ти Инвест -- Проспект, ГК "АЛОР", ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", Finam.ru, NetTrader.ru, Top.rbc.ru, Quote.rbc.ru