Российский фондовый рынок по-прежнему не радует. Если две недели назад отечественные фондовые индексы боролись за рубеж 1500 пунктов, то сегодня они балансируют около 1400. Причем -- по большей части ниже. Впрочем, некоторые аналитики отмечают, что хотя рынок и снижается, но чувствуется, что он хочет расти: каждое снижение котировок вызывает активизацию "быков". Правда, и каждый подъем сменяется откатом, но это вполне понятно: наученные горьким опытом инвесторы фиксируют прибыль через каждые 3-4% роста.

По оценкам ряда экспертов, на рынке присутствует риск дальнейшего снижения индексов в связи с сохранением умеренно-негативного внешнего фона. И по-прежнему "фонит" в основном Европа. Риски понижения рейтинга стран еврозоны все так же высоки. Хотя министры финансов стран ЕС и договорились о вливаниях в МВФ в размере 150 млрд. евро, эта сумма оказалась значительно ниже заявленных ранее 200 млрд. Выяснилось, что некоторые страны (например, Великобритания) не готовы сделать предполагаемые вклады в МВФ. Также странам не удалось решить и ряд других принципиальных вопросов по механизму помощи проблемным соседям.

Есть и другие не самые приятные новости. В частности, рейтинговые агентства, давно "шантажирующие" Европу, добрались наконец и до нас. На днях свое слово сказало агентство "Fitch Ratings", которое хотя и оставило рейтинг России на уровне "ВВВ", но отметило слабость инвестиционного климата и политическую неопределенность в стране.

Но так хочется праздника! Возможно, именно поэтому многие аналитики говорят, что до конца года еще можно ожидать роста российского рынка акций. Правда на это раз благодаря не приходу, а уходу "запуганных" западных инвесторов. По мнению оптимистов, на следующей неделе, когда западные инвесторы уйдут на каникулы, отечественные "быки" будут разгонять рынок наверх, и мы легко можем увидеть индекс ММВБ на отметке сопротивления 1480 пунктов. А может быть и выше -- например, индекс может протестировать 1520 пунктов, где находятся максимумы декабря.

В этом могут помочь и растущие цены на нефть. Фьючерс на нефть марки "Brent" смог уйти выше уровня 105 долл. за баррель. По мнению экспертов, с технической точки зрения закрепление выше указанной отметки поставит целью возврат в район 110 долл. за баррель, что могло бы поддержать и отечественный рынок акций.

Но поскольку год нынешний уже подходит к концу, аналитики начинают искать "базовые идеи" для работы на рынке на год грядущий. Одна из них заключается в том, что 2011 год нельзя назвать благоприятным для инвесторов, а по статистике двух подряд неблагоприятных лет на рынке не бывает. Поэтому в 2012 году можно ждать улучшения ситуации...

Имеются и прогнозы, которые базируются не только на статистике. По одному из них в январе 2012 года, перед саммитом Евросоюза (запланирован на 30 января), можно ожидать снижения рынка -- инвесторы опасаются, что итоги саммита будут неутешительными. А в конце февраля, если рейтинги В.Путина не будут падать, рынок снова может выйти на траекторию роста.

По другим прогнозам, первый квартал будущего года ничего хорошего нам не сулит. Погоду на нашем рынке по-прежнему делают иностранные инвесторы, которые чрезвычайно чувствительны к намекам на политические перемены. Перед выборами они предпочитают выводить капиталы. И в первом квартале 2012 года продолжится "бег" инвесторов от рисков, т.е. от российского рынка акций.

Этой же точки зрения придерживаются аналитики московского отделения американского банка "J.P. Morgan Chase". По их мнению, рынок акций РФ останется под давлением до марта. Это вызвано политической напряженностью, возникшей после выборов в Госдуму, за которыми последовали обвинения в адрес властей в фальсификации результатов выборов. Эксперты считают, что эти политические риски могут оказать пугающее влияние на российский фондовый рынок.

Ну а на второе полугодие прогнозируется, что рынок начнет отыгрывать вступление России во Всемирную торговую организацию (ВТО). Это не дает мгновенных преимуществ для экономики, но зато имеет большой политический эффект. Ожидается, что со вступлением в ВТО станут более комфортными условия доступа российских товаров и услуг на основные рынки сбыта. Кроме того, это сигнал западным инвесторам, что Россия постепенно встраивается в международную экономику.

СИА.
Использованы материалы издательского дома Коммерсантъ, агентств Прайм, Брокеркредитсервис, ГК "АЛОР", ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", УК "Райффайзен Капитал", FOREX CLUB, Finam.ru, NetTrader.ru, Rbc.ru, Quote.rbc.ru