"Популярность ПИФов зависит от близости к людям"

На вопросы корреспондента газеты "Дело" отвечают специалисты рынка коллективных инвестиций.

Согласно исследованиям, еще недавно основную массу пайщиков представляли бизнесмены и т.н. "белые воротнички". Описывая среднестатистического частного инвестора, покупающего паи ПИФов, управляющие отмечали, что это мужчина 40 лет с высоким доходом. Изменилась ли картина за последний год? Кто сейчас покупает паи ПИФов?

Александра Водовозова, руководитель Бизнеса коллективных инвестиций Финансовой корпорации "УРАЛСИБ" (Москва): Действительно, несколько лет назад, описывая среднестатистического инвестора, мы давали похожий портрет. К перечисленным характеристикам следовало бы добавить наличие специального образования (финансовое, экономическое, западная школа) и проживание в Москве или Санкт-Петербурге. Особое внимание обращалось на такой фактор, как "время принятия решения об инвестировании": тогда на решение уходило до 1,5 лет.

В последнее время пайщик изменился. Сегодня паи ПИФов покупают не только мужчины, но и женщины: всего лишь за год количество женщин-пайщиков в УК "УРАЛСИБ" выросло до 30%, что вносит коррективы в привычный образ. Исчезает привязка к возрасту -- современному инвестору может быть и 30, и 60 лет. Также инвестор стал быстрее определяться с решением о покупке паев -- теперь на это уходит до 3 месяцев. Вполне вероятно, что через 5 лет типичным инвестором станет женщина средних лет, работающая на частном предприятии.

Все эти изменения связаны с тем, что фондовый рынок становится привлекательным для частного инвестора. Конечно, еще рано говорить о появлении в России массового инвестора, так как российский рынок ценных бумаг все еще проходит период становления, и инвесторы делают только первые шаги на этом рынке. Когда будет преодолен порог в 1 млн пайщиков, можно будет говорить о некоем массовом интересе.

Тем не менее, по данным "Национальной лиги управляющих" (НЛУ), в течение 2006г. число ненулевых счетов в ПИФах выросло в 5-6 раз и составляет сегодня почти 500 тыс. Если говорить о нашей компании, то оборот ПИФов увеличился в 3-4 раза, количество клиентов -- в 3 раза.

Людмила Лукова, Иркутский филиал компании "Брокеркредитсервис": Большая часть пайщиков ПИФов УК БКС -- это мужчины. Что же касается возрастных характеристик, то к нам приходят пайщики самых разных возрастов, однако наиболее представительная возрастная группа -- это люди старше 45 лет.

Михаил Сафонов, Иркутское представительство компании "АЛОР+": По нашей статистике, действительно, среди пайщиков больше мужчин. Но это чаще не бизнесмены, а самые разные люди -- от пенсионеров до студентов. И ситуация не меняется.

Специалисты рынка раньше сетовали на то, что развитие ПИФов тормозится недостаточной финансовой грамотностью населения. Насколько ситуация изменилась сегодня? Что способствует повышению грамотности?

Александра Водовозова: Действительно, пока только узкая прослойка населения имеет целостное и адекватное представление о ПИФах, еще меньше людей пользуются возможностью вкладывать в них средства и получать прибыль. Одно из важнейших наших наблюдений -- это процесс формирования инвестиционной культуры россиян. Государство уже делает шаги в этом направлении, Минэкономразвития разработало соответствующую программу.

Мы, в свою очередь, как и все предыдущие годы, основной упор делаем на организацию мероприятий, которые позволяют нашему потенциальному клиенту напрямую общаться с инвестиционным консультантом: это семинары, которые мы проводим 2 раза в неделю в 17 городах, Дни открытых дверей в банковских отделениях, где продаются паи и др.

Людмила Лукова: Бесспорно, сейчас население стало более грамотным в плане инвестирования. Все чаще приходят подготовленные клиенты, которые сразу же говорят, в какой фонд и какую сумму они хотят вложить.

Большую роль в повышении инвестиционной грамотности населения играют семинары, бесплатные ознакомительные лекции, которые проводятся большинством профессиональных участников. Так, БКС еженедельно проводит семинары по самостоятельной торговле на рынке ценных бумаг и ПИФам во всех городах, где открыты офисы компании. Немаловажным фактором выступает и широкое освещение в СМИ деятельности ПИФов.

Михаил Сафонов: Да, среди потенциальных инвесторов заметна недостаточная финансовая грамотность. Сейчас ситуация, пусть медленно, но меняется. Повышению грамотности способствует заинтересованность инвесторов в надежных и выгодных способах инвестирования. Влияет также освещение этой темы в СМИ и усилия профессиональные участников рынка ценных бумаг, активно популяризирующих фондовый рынок как возможность сохранить и приумножить денежные средства. И, конечно, высокие результаты вложений в ПИФы за последние два года.

Что, по вашим оценкам, больше всего интересует людей, приходящих к вам и инвестирующих в ПИФы: сбережение или преумножение своих накоплений? Какие сегодня предпочтения у частных инвесторов? Какие фонды пользуются большей популярностью?

Александра Водовозова: Частный инвестор, который приходит в фонды сейчас, отличается большей финансовой осведомленностью. Он формулирует свои инвестиционные цели и в зависимости от них выбирает фонд: для преумножения -- акций, для сохранения -- облигаций.

Следует отметить возросшую мобильность пайщиков, которые объективно оценивают ситуацию на рынке, не паникуют при его колебаниях, перемещая деньги из одного фонда в другой. Так, в апреле, после активного роста фондового рынка, ряд пайщиков перекладывали свои средства из фондов акций в облигационные. По мнению участников рынка, таким образом инвесторы решили защитить свои сбережения, вспоминая прошлогоднюю ситуацию, когда в середине мая началось затяжное падение рынка. В облигационный фонд "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный" объем чистого привлечения за две последние недели апреля превысил 171 млн. руб. По данным НЛУ, это один из лучших результатов на рынке.

Людмила Лукова: По данным наших исследований, чуть менее половины пайщиков привлекает именно высокая доходность ПИФов. Высокий доход могут приносить ПИФы акций: фонды этой категории являются лидерами по количеству -- сегодня их более 180. На втором месте -- фонды недвижимости (146), на третьем -- смешанные ПИФы (139), приносящие умеренные доход при умеренном риске.

Михаил Сафонов: По нашим наблюдениям, людей чаще интересует возможность преумножить имеющиеся средства. Вкладывают и перевкладывают, в основном, в ПИФы с наибольшим ростом стоимости пая.

Пайщики прекрасно помнят прошлогоднее падение рынка, которое началось в мае. К чему стоит быть готовым пайщику в мае этого года? Чего можно ждать от рынка в ближайшие месяц-два?

Александра Водовозова: В мае-июне акции могут подорожать примерно на 10%, а до конца года -- на 30-35%.

Текущая ситуация больше напоминает май 2005 года, чем 2006-го. Динамика фондового рынка в первые месяцы года была тогда почти такой же невнятной, как сейчас. В 2005-м основной проблемой был политический риск, сейчас -- слабость цен на нефть и большой объем размещений акций (около 20 млрд. долларов всего за пять месяцев). В тот раз к середине года рынок успешно вышел на траекторию роста, прибавив в итоге 67% всего за семь месяцев. Повторение такого сценария сейчас вполне вероятно, хотя и в меньших масштабах.

Основной объем размещений к середине мая останется позади, включая выпуски акций ВТБ и Сбербанка общей суммой 18 млрд. долларов. В оставшееся до конца года время будут, в основном, размещаться пакеты акций электроэнергетических компаний, которые, по большей части, достанутся стратегическим инвесторам, не меняя баланс спроса и предложения на рынке. Цены на нефть уже несколько месяцев стабилизируются в районе 63-68 долларов за баррель Brent, что позволяет российской экономике вполне успешно развиваться. Наконец, почти все мировые рынки находятся в уверенном восходящем тренде, а российские акции очень сильно отстали с начала года и должны рано или поздно компенсировать это отставание. Последняя нисходящая коррекция закончилась всего два месяца назад, и вряд ли мы увидим новую уже в мае, -- обычно интервал между ними составляет месяцев пять.

Так что наиболее вероятным сценарием является умеренный рост рынка в мае-июне, с возможной коррекцией в конце лета и новым ускорением ближе к новому году до уровня 2500 по индексу РТС.

Людмила Лукова: Фундаментальных причин для снижения рынка в мае 2006г. не было, оно имело свою специфику: ФРС США подняла процентную ставку, в результате чего иностранный инвестор ушел с развивающихся рынков. Кроме России снижение на фондовом рынке постигло тогда Китай, Индию и Бразилию. При этом надо помнить, что за период январь-май 2006г. рынок вырос на 40%, и на фоне ухода иностранцев отечественные инвесторы просто фиксировали прибыль.

В первом квартале 2007 года рост рынка был скромнее, чем в прошлом году. При этом мы стали свидетелями уже двух снижений рынка. Однако следует помнить, что периодические снижения -- вполне закономерное явление для фондового рынка. Они представляют собой благоприятное время для покупок, т.к. рост с низких уровней позволяет получать хорошую прибыль в долгосрочной перспективе.

Михаил Сафонов: После длительного роста, я думаю, вероятна нисходящая консолидация рынка на текущих уровнях.

Источник публикации: газета "Дело", N09 (293) от 11 мая 2007г.

Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)