На фондовом рынке -- полномасштабный кризис, сопровождаемый самым длительным с 1995 года оттоком средств. На рынке недвижимости -- стагнация: цены снижаются, а некоторые девелоперские проекты и вовсе заморожены. Вложения в золото и землю, по мнению аналитиков, также не сулят в обозримом будущем желаемой доходности. Но опытные инвесторы не отчаиваются: после падения всегда бывает рост, а пока деньги нужно хотя бы сохранить.

Время забирать

Некогда высокодоходный российский фондовый рынок переживает не лучшие времена. С конца прошлого года массовый отток средств наблюдался в основном из народных инструментов -- ПИФов. Но нынешним летом к пайщикам присоединились и активные игроки. Инвестиционные компании теряют клиентов, грустно подтверждают собеседники газеты "Дело" из числа иркутских управляющих. По их оценкам, в Иркутске в среднем каждый второй инвестор забирает свои деньги со счетов управляющих компаний. Одна из них за лето потеряла около 80% клиентов, ее офис закрыт уже месяц, а телефоны менеджеров не отвечают.

Впрочем, опытные инвесторы не поддаются панике, с облегчением говорят трейдеры: в августе они пытались "переложиться" в акции компаний второго и третьего эшелонов и покупать резко подешевевшие "голубые фишки". Однако, по оценке эксперта из УК "Тройка Диалог" Ольги Веселовой, потенциал "второсортных" бумаг в условиях падающего рынка не так высок, а покупать дешевеющие акции, дно стоимости которых также пока неопределимо, не всегда оправдано.

Некоторые инвесторы перевели часть средств в долговые бумаги -- векселя и облигации, отмечает директор УК "Байкальский капитал" Сергей Малых. Доходность по ним не превысила 9% годовых, но на фоне стремительно падающих в цене акций игроки остались этим вполне удовлетворены. "Это просто способ сохранить хоть часть денег", -- признают специалисты, имея в виду уровень инфляции. По прогнозам ЦБ, в 2008 году ее показатель может достигнуть 12%. Однако директор ИК "Сивер" Александр Февралев при этом морщится: более реальной, по его словам, является отметка 28%.

Забирают деньги инвесторы и с рынка недвижимости. Правда, не такими быстрыми темпами -- что, возможно, объясняется низкой ликвидностью рынка и невозможностью легко найти покупателя.

Цены на жилую недвижимость в Иркутске снижаются с весны. По данным портала REALTY.IRK.RU, с апреля 2008 года средняя стоимость вторичного жилья в Иркутске снизилась на 3% (с 64 до 62 тыс руб/кв.м). А средняя стоимость строящегося жилья за тот же период снизилась на 6% (с 53 до 50 тыс руб/кв.м). Стоит отметить, что реальные цены сделок в период низкого спроса, когда продавцы готовы уступать, могут быть значительно ниже цен предложений (по которым и считаются среднестатистические показатели REALTY.IRK.RU). По оценке директора АН "Монолит" Ирины Селезневой, сейчас истинные значения сделок на 7-10% ниже цен предложений. Это означает, что по ряду объектов реальное снижение стоимости с весны могло быть больше 10%.

Некоторые инвесторы предвидели такое развитие ситуации еще в конце прошлого года и начали продавать имеющиеся площади раньше запланированного срока. Частный риэлтер Василий Ломыга, знакомый с такими игроками, рассказывает, что "решались на это в основном люди, чьи квартиры находились в домах, уже введенных в эксплуатацию". Выставлять на продажу договора долевого участия большинство инвесторов осмелилось только к началу лета. По подсчетам Ирины Селезневой, в июне предложение квартир в недостроенных домах увеличилось в 3 раза. Однако спрос в это время только снижался: и под влиянием сезонного фактора, и по причине сокращения количества платежеспособных покупателей.

На снижение цен пошли тогда даже сами застройщики. Уже в мае квартиры крупных компаний, таких как "ВостСибСтрой", "Энергохимкомплект", продавались со значительным дисконтом. Генеральный директор по организации управления и работе с клиентами ООО "Максстрой" Максим Девочкин признается, что его компания летом также продавала квартиры с 7-процентной скидкой.

Выправить ситуацию строители пытаются, снижая объем предложения. Но, похоже, пережить этот кризис удастся не всем. По сведениям собеседников газеты "Дело", сегодня в Иркутске на продажу выставили свой бизнес две строительные компании, одна из которых проработала на рынке более 15 лет.

В сегменте коммерческой недвижимости игроки пережили лето еще хуже. Несколько проектов по строительству торгово-офисных центров в Иркутске были заморожены. Представитель девелоперской компании признался, что его проект (строительство крупного бизнес-центра в Кировском районе) так и не получил с начала года ожидаемых инвестиций и остается в замороженном состоянии до неопределенного момента. Заморожены оказались и деньги инвесторов, уже вложившихся в этот проект.

Один из инвесторов на условиях анонимности поделился своими настроениями с корреспондентом газеты "Дело". "Эмоции уже позади. Деньги забрать все равно невозможно, судиться себе дороже, да и неохота. Тем более, что с самого девелопера взять нечего, они [собственники проекта] сами вложили туда все свои деньги. А от банкротства компании будет мало толку. Правильнее считаю в этой ситуации дождаться новых инвесторов или банковских кредитов", -- заключил собеседник. В том, что помощь придет, инвестор не сомневается. Проекты "оттают" к следующей весне, надеется он.

К слову, напряжение на рынке недвижимости немного ослабили банки. В августе Байкальский банк Сбербанка РФ выдал четырем иркутским и одной читинской строительным компаниям кредиты на сумму 1,4 млрд руб. При этом председатель правления банка Максим Полетаев отметил, что исходя из текущей ситуации на финансовом рынке, вложения в недвижимость с целью накопления нерентабельны. Полетаев считает, что "реально на таком рынке среднему игроку заработать практически невозможно, и самая лучшая стратегия в данный момент -- сохранение капитала с учетом инфляционной составляющей".

In cash we trust

Именно сохранить деньги сейчас пытаются многие инвесторы. Способов для этого существует немного, и все они известны: хранение в виде наличных, депозит в банке, вложение в драгоценности. Сергей Малых считает, что большинство хранит деньги именно в наличных сбережениях, переведя средства в другую валюту -- доллар.

Эксперты пессимистично оценивают потенциал вложений в недвижимость и землю на данном этапе. "В недвижимость я бы сейчас не пошел, -- рассуждает Василий Ломыга. -- Возможно, май следующего года окажется благоприятным для новых покупок. К тому времени на рынке останутся самые устойчивые застройщики, а цены могут весьма порадовать". Эксперт рассчитывает на снижение средней стоимости строящегося жилья до 38 тыс руб/кв.м.

Для вложений в земельные участки эксперты также не видят достаточных предпосылок. "Осень традиционно неподходящее для этого время, -- полагает Ирина Селезнева. -- А если учесть, что многие направления сейчас переоценены, то лучше подождать осенне-зимней коррекции на этом рынке". Василий Ломыга считает, что вкладываться в покупку земли стоит только при 100%-ной уверенности в перспективах участка. "Возможно, ряд игроков решит сохранить средства именно в земле, -- допускает эксперт. -- Но маловероятно, что таких будет много. Быстро вывести деньги вряд ли получится: землю всегда проще купить, чем продать".

На этом фоне как никогда привлекательно выглядят банковские депозиты. И хотя от инфляции они деньги не спасают, их стабильная доходность в свете всеобщей неопределенности кажется спасительным островком. Возможно, отчасти по этой причине в Иркутской области приток средств во вклады и депозиты во втором квартале 2008 года вырос по сравнению с предыдущим на 13,15% до 65,1 млрд руб., о чем сообщает Главное управление Центробанка в регионе.