ЭКСПЕРТИЗА
По оценкам специалистов, в последние дни на российском рынке акций преобладают негативные настроения. Торгами "руководят" спекулянты, раскачивая рынок для получения краткосрочной прибыли. Средне- и долгосрочные инвесторы по-прежнему занимают выжидательные позиции. После того, как индекс РТС за последнюю неделю несколько раз безуспешно пытался пробить уровень сопротивления около 1870 пунктов, он опять откатился к поддержке около 1825-1830 пунктов. Таким образом, наглядно демонстрируется основная идея спекулятивного рынка: "не можем идти вверх, нужно попробовать поиграть на понижение".
Как отмечают аналитики, в отсутствие на рынке понятных перспектив динамики котировок инвесторы продолжают воздерживаться от покупок российских активов. Непростые отношения между Россией и Западом в последнее время не дают им четких ориентиров. За последний месяц ряд крупных американских инвестиционных банков пересмотрели свое отношение к ведущим российским акциям и ко всему рынку в целом в сторону понижения. Следствием стал непрекращающийся отток западных средств с нашего фондового рынка и сокращение их позиций в российских бумагах. Фондовые специалисты в этой ситуации советуют инвесторам сокращать позиции "в бумагах" в периоды локального роста рынка, а тем, у кого в портфеле "кэш" -- лучше просто наблюдать за рынком со стороны или вообще "отправляться на пляж".
В то же время и очень уж серьезного падения рынка не происходит: нефть стоит дороже 70 долл. за баррель, и это оказывает существенную поддержку бумагам российской "нефтянки". После достижения ценами акций локального дна, они отталкиваются и опять "всплывают" вверх.
По словам экспертов, и сегодня находятся игроки, пытающиеся сыграть на повышение в условиях высоких цен на нефть и в целом позитивных прогнозов по поводу притока портфельных инвестиций в Россию. Однако пока их энергии надолго не хватает. Тенденция продолжения скользящего понижательного тренда остается достаточно сильной, и рыночным "быкам" необходимо очень тщательно все взвешивать, прежде чем активно открывать "длинные" позиции.
Большинство специалистов считают, что ближайшие перспективы российского рынка скорее всего безрадостны. Вероятность выхода индекса РТС в район 1890 пунктов, где сейчас проходит верхняя граница среднесрочного падающего канала, все еще сохраняется, но рассчитывать на большее пока не приходится. Западные инвесторы продолжают выводить деньги из России, а без их поддержки возобновление "широкого" устойчивого роста на фондовом рынке РФ вряд ли возможно. Поэтому, скорее всего, какое-то время нас ожидает продолжение "бокового" движения в границах 1800-1870 пунктов по индексу РТС. Ниже просесть нам возможно не дадут высокие цены на нефть, а подняться выше не позволит банальное отсутствие идей и свежих денег.
Впрочем, некоторые аналитики не исключают, что если в ближайшие несколько дней на рынке не произойдет каких-либо позитивных событий, которые приведут к притоку средств международных фондов, то российские инвесторы могут сами инициировать продажу акций. Без значительного притока внешних денег любой локальный рост рынка сейчас можно рассматривать как стремление загнать цены повыше, чтобы продать бумаги с меньшими потерями. Целью этих попыток при растущей коррекции является диапазон 1940-1970 пунктов по индексу РТС. После указанного витка роста основными продавцами на российском рынке могут стать иностранные инвесторы, что повлечет за собой глобальное падение. В этом случае поддержками по индексу РТС могут стать сначала 1450 пунктов, а в худшем случае -- 1220 пунктов.
Основной причиной продаж являются как политические риски в России, так и инвестиционный бум в США. Американский рынок сейчас недооценен, а в том случае, если к концу года ФРС начнет снижать ставку, котировки получат дополнительный повод для роста. Так что в свете недавних экономических заявлений Китая, политики Латинской Америки в отношении инвесторов и грядущих российских выборов крупные мировые инвестиционные фонды предпочитают временно уйти с "emerging markets".
Дополнительную неясность в вопросе инвестирования средств в акции РФ вносят и заявления первых лиц государства. В частности, президент России В.Путин на днях предложил правительству рассмотреть возможность покупки в периоды нестабильности фондового рынка РФ российских акций на средства стабфонда. Однако на следующий же день министр финансов А.Кудрин заявил, что государство не будет вкладывать средства в акции компаний на падающем рынке для его поддержки.
По его словам, российский рынок с начала года практически не вырос, так как в течение прошедших 4 с небольшим месяцев наблюдался и рост, и потом падение рынка. Курсовая стоимость акций трех ведущих нефтяных компаний упала на 17 процентов по сравнению с началом года. Министр отметил, что использовать ресурсы, полученные от высоких цен на нефть, на поддержку фондового рынка нецелесообразно, так как увеличение притока денежной массы, в том числе и на фондовый рынок, приведет к нестабильному уровню инфляции.
Кроме того, если вкладывать средства в отдельные секторы фондового рынка, то это исказит рыночную оценку в этом секторе. А когда государство уйдет из него, то курсовая стоимость акций этих компаний упадет еще больше. "Государство не должно использовать свои средства в массированном инвестировании и на поддержание рынка", -- подчеркнул А.Кудрин.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
* * *
За период с 11 по 23 мая рынок акций снизился, индекс РТС опустился до 1815,64 пунктов (-1,62%).
Сильнее всех на рынке выросли акции: МосЭС (+11,31%), КАМАЗ (+11,59%), Уралсвязьинформ привилегированные (+9,55%), ТГК-4 (+6,96%), Аптеки 36и6 (+5,62%) и Волгаэнерго (+4,95%). Лидерами падения стали акции компаний Татнефть привилегированные (-11,39%) и Верофарм (-11,74%).
Новостной фон по компаниям, в основном, нейтральный: РАО ЕЭС продает свои сбытовые компании -- часто по адекватной цене, иногда выше ожиданий; ГМК Норильский Никель вступил в борьбу за контроль за LionOre; Газпром купил Салаватнефтегазоргсинтез. Но все это пока никак не сказывается на котировках акций.
В данный момент рынок находится в довольно плачевном состоянии. Спроса на акции нет, и неизвестно когда он появится. Основная продажа идет из-за границы (распродаются АДР), внутренней ликвидности, чтобы выравнивать ситуацию, не хватает -- как следствие, котировки падают, хотя каких-либо объективных причин для падения нет. Более того, российский рынок падает вопреки всему. Такая ситуация не может не настораживать. Возможно, падение будет довольно существенным, а то, что мы видим сейчас -- лишь первая волна.
Но, на наш взгляд, паниковать не стоит: эмоции на рынке рано или поздно заканчиваются, и инвесторы начинают смотреть на рынок "свежими" глазами. А трезвый взгляд позволяет увидеть, что многие акции на текущих уровнях выглядят очень привлекательно. Стоит также помнить, что наилучшие позиции формируются в такие периоды, когда большинство инвесторов негативно смотрят на рынок.
Следует учесть и то, что во втором эшелоне продаж не видно, а значит, инвесторы все-таки позитивно смотрят на рынок и не скидывают наиболее привлекательные активы.
Из голубых фишек сегодня очень привлекательно смотрятся Лукойл, РАО ЕЭС и ГМК Норильский Никель, можно купить Газпром. Следует очень внимательно присмотреться к акциям Сбербанка, по которым скоро ожидается дробление.
Индекс РТС находится на данный момент на поддержке в виде двухсотдневной скользящей средней, что также можно трактовать как позитивный фактор.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
По оценкам специалистов, в последние дни на российском рынке акций преобладают негативные настроения. Торгами "руководят" спекулянты, раскачивая рынок для получения краткосрочной прибыли. Средне- и долгосрочные инвесторы по-прежнему занимают выжидательные позиции. После того, как индекс РТС за последнюю неделю несколько раз безуспешно пытался пробить уровень сопротивления около 1870 пунктов, он опять откатился к поддержке около 1825-1830 пунктов. Таким образом, наглядно демонстрируется основная идея спекулятивного рынка: "не можем идти вверх, нужно попробовать поиграть на понижение".
Как отмечают аналитики, в отсутствие на рынке понятных перспектив динамики котировок инвесторы продолжают воздерживаться от покупок российских активов. Непростые отношения между Россией и Западом в последнее время не дают им четких ориентиров. За последний месяц ряд крупных американских инвестиционных банков пересмотрели свое отношение к ведущим российским акциям и ко всему рынку в целом в сторону понижения. Следствием стал непрекращающийся отток западных средств с нашего фондового рынка и сокращение их позиций в российских бумагах. Фондовые специалисты в этой ситуации советуют инвесторам сокращать позиции "в бумагах" в периоды локального роста рынка, а тем, у кого в портфеле "кэш" -- лучше просто наблюдать за рынком со стороны или вообще "отправляться на пляж".
В то же время и очень уж серьезного падения рынка не происходит: нефть стоит дороже 70 долл. за баррель, и это оказывает существенную поддержку бумагам российской "нефтянки". После достижения ценами акций локального дна, они отталкиваются и опять "всплывают" вверх.
По словам экспертов, и сегодня находятся игроки, пытающиеся сыграть на повышение в условиях высоких цен на нефть и в целом позитивных прогнозов по поводу притока портфельных инвестиций в Россию. Однако пока их энергии надолго не хватает. Тенденция продолжения скользящего понижательного тренда остается достаточно сильной, и рыночным "быкам" необходимо очень тщательно все взвешивать, прежде чем активно открывать "длинные" позиции.
Большинство специалистов считают, что ближайшие перспективы российского рынка скорее всего безрадостны. Вероятность выхода индекса РТС в район 1890 пунктов, где сейчас проходит верхняя граница среднесрочного падающего канала, все еще сохраняется, но рассчитывать на большее пока не приходится. Западные инвесторы продолжают выводить деньги из России, а без их поддержки возобновление "широкого" устойчивого роста на фондовом рынке РФ вряд ли возможно. Поэтому, скорее всего, какое-то время нас ожидает продолжение "бокового" движения в границах 1800-1870 пунктов по индексу РТС. Ниже просесть нам возможно не дадут высокие цены на нефть, а подняться выше не позволит банальное отсутствие идей и свежих денег.
Впрочем, некоторые аналитики не исключают, что если в ближайшие несколько дней на рынке не произойдет каких-либо позитивных событий, которые приведут к притоку средств международных фондов, то российские инвесторы могут сами инициировать продажу акций. Без значительного притока внешних денег любой локальный рост рынка сейчас можно рассматривать как стремление загнать цены повыше, чтобы продать бумаги с меньшими потерями. Целью этих попыток при растущей коррекции является диапазон 1940-1970 пунктов по индексу РТС. После указанного витка роста основными продавцами на российском рынке могут стать иностранные инвесторы, что повлечет за собой глобальное падение. В этом случае поддержками по индексу РТС могут стать сначала 1450 пунктов, а в худшем случае -- 1220 пунктов.
Основной причиной продаж являются как политические риски в России, так и инвестиционный бум в США. Американский рынок сейчас недооценен, а в том случае, если к концу года ФРС начнет снижать ставку, котировки получат дополнительный повод для роста. Так что в свете недавних экономических заявлений Китая, политики Латинской Америки в отношении инвесторов и грядущих российских выборов крупные мировые инвестиционные фонды предпочитают временно уйти с "emerging markets".
Дополнительную неясность в вопросе инвестирования средств в акции РФ вносят и заявления первых лиц государства. В частности, президент России В.Путин на днях предложил правительству рассмотреть возможность покупки в периоды нестабильности фондового рынка РФ российских акций на средства стабфонда. Однако на следующий же день министр финансов А.Кудрин заявил, что государство не будет вкладывать средства в акции компаний на падающем рынке для его поддержки.
По его словам, российский рынок с начала года практически не вырос, так как в течение прошедших 4 с небольшим месяцев наблюдался и рост, и потом падение рынка. Курсовая стоимость акций трех ведущих нефтяных компаний упала на 17 процентов по сравнению с началом года. Министр отметил, что использовать ресурсы, полученные от высоких цен на нефть, на поддержку фондового рынка нецелесообразно, так как увеличение притока денежной массы, в том числе и на фондовый рынок, приведет к нестабильному уровню инфляции.
Кроме того, если вкладывать средства в отдельные секторы фондового рынка, то это исказит рыночную оценку в этом секторе. А когда государство уйдет из него, то курсовая стоимость акций этих компаний упадет еще больше. "Государство не должно использовать свои средства в массированном инвестировании и на поддержание рынка", -- подчеркнул А.Кудрин.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, Финмаркет, Росбизнесконсалтинг, ИД "КоммерсантЪ"
* * *
За период с 11 по 23 мая рынок акций снизился, индекс РТС опустился до 1815,64 пунктов (-1,62%).
Сильнее всех на рынке выросли акции: МосЭС (+11,31%), КАМАЗ (+11,59%), Уралсвязьинформ привилегированные (+9,55%), ТГК-4 (+6,96%), Аптеки 36и6 (+5,62%) и Волгаэнерго (+4,95%). Лидерами падения стали акции компаний Татнефть привилегированные (-11,39%) и Верофарм (-11,74%).
Новостной фон по компаниям, в основном, нейтральный: РАО ЕЭС продает свои сбытовые компании -- часто по адекватной цене, иногда выше ожиданий; ГМК Норильский Никель вступил в борьбу за контроль за LionOre; Газпром купил Салаватнефтегазоргсинтез. Но все это пока никак не сказывается на котировках акций.
В данный момент рынок находится в довольно плачевном состоянии. Спроса на акции нет, и неизвестно когда он появится. Основная продажа идет из-за границы (распродаются АДР), внутренней ликвидности, чтобы выравнивать ситуацию, не хватает -- как следствие, котировки падают, хотя каких-либо объективных причин для падения нет. Более того, российский рынок падает вопреки всему. Такая ситуация не может не настораживать. Возможно, падение будет довольно существенным, а то, что мы видим сейчас -- лишь первая волна.
Но, на наш взгляд, паниковать не стоит: эмоции на рынке рано или поздно заканчиваются, и инвесторы начинают смотреть на рынок "свежими" глазами. А трезвый взгляд позволяет увидеть, что многие акции на текущих уровнях выглядят очень привлекательно. Стоит также помнить, что наилучшие позиции формируются в такие периоды, когда большинство инвесторов негативно смотрят на рынок.
Следует учесть и то, что во втором эшелоне продаж не видно, а значит, инвесторы все-таки позитивно смотрят на рынок и не скидывают наиболее привлекательные активы.
Из голубых фишек сегодня очень привлекательно смотрятся Лукойл, РАО ЕЭС и ГМК Норильский Никель, можно купить Газпром. Следует очень внимательно присмотреться к акциям Сбербанка, по которым скоро ожидается дробление.
Индекс РТС находится на данный момент на поддержке в виде двухсотдневной скользящей средней, что также можно трактовать как позитивный фактор.
Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал
Материал подготовлен к публикации Сибирским Информационным Агентством (СИА, Иркутск)
SIA.RU: Главное
