Хорошего понемножку

Борьба между "быками" и "медведями" на российском фондовом рынке обостряется, увеличивая волатильность торгов. Многие аналитики считают, что изрядно перегретому рынку давно пора хорошенько "остыть", некоторые даже предрекают новую глобальную волну снижения. Но азартные инвесторы по-прежнему каждую коррекцию котировок акций вниз превращают в стартовую площадку для новых покупок, в результате чего фондовые индексы продолжают бить рекорды нынешнего года.

Вот и в среду, 8 апреля, рынку удалось полностью отыграть предыдущее падение: по итогам дня индекс РТС вырос на 2,7% до 760,6 пункта (уровень ноября 2008г.), индекс ММВБ -- на 3,5% до 872,7 пункта (уровень начала октября 2008г.). С начала года они прибавили уже 20,4% и 41%.

Эксперты отметили, что российские фондовые индикаторы опять росли вопреки тенденции ведущих мировых индексов. Причем повышение котировок сопровождалось ростом объемов торгов по широкому фронту акций нефтегазовых компаний и банков, а также отдельных бумаг второго эшелона. Некоторые аналитики объясняют увеличение продаж повышенной активностью со стороны нерезидентов, и что важно -- активностью не спекулятивной. Они считают, что западные инвестиционные фонды начали увеличивать свои лимиты на Россию вслед за инвестиционными банками.

На рынок повлияли также снова подросшие цены на нефть -- баррель нефти марки "Brent" подорожал на 2% до 52,3 долл. Кроме того, по словам специалистов, апрель является традиционно хорошим месяцем для инвесторов в акции в связи с приближением дат отсечения по дивидендным выплатам. По мнению ряда экспертов, эти факторы, а также позитивный настрой инвесторов, предпочитающих скорее покупать, чем продавать акции российских компаний, дают основания в ближайшей перспективе надеяться на продолжение умеренного роста. Некоторые даже полагают, что до середины мая вполне достижима цель на уровне 900 пунктов по индексу РТС и 1000 пунктов по индексу ММВБ.

Однако большинство фондовых аналитиков в своих прогнозах на ближайшие месяцы более осторожны. Они напоминают, что продолжающееся падение потребительского и инвестиционного спроса в России, сокращение ВВП (в I квартале текущего года он сократился на 7%), делают рост отечественного фондового рынка несколько искусственным. Кроме того, последние новости, поступающие с глобальных рынков, также не внушают особого оптимизма: те макроэкономические данные, которые лучше ожиданий -- лишь незначительно лучше, в то время как негативные данные существенно хуже прогнозов.

Дополнительные опасности таит в себе "сырьевой" фундамент российского фондового рынка. Учитывая скорость, с которой поднимались цены на сырье в последнее время, сейчас они уже не совсем адекватны нынешнему макроэкономическому положению: финансовое положение заемщиков по-прежнему тяжело, и ожидать быстрого восстановления потребления не приходится. Способность банков кредитовать хотя бы надежных заемщиков тоже вызывает вопросы по причинам капитального характера. Особенно в свете намерений финансовых институтов вернуть государству ранее полученный дополнительный капитал. Так что коррекция на сырьевых рынках неизбежна, а вслед за ними неизбежно снизится и российский фондовый рынок.

По оценкам многих специалистов, с каждым днем покупателей на рынке акций остается все меньше. Их отпугивают от рынка не только пессимистичные фундаментальные прогнозы, но и банальная перекупленность бумаг. Поэтому, несмотря на нынешний "бодрый" рост, многие участники рынка в мае-июне ожидают коррекцию. А по некоторым прогнозам, уже в ближайшие две-три недели возможно снижение российского фондового рынка до уровня 680 пунктов по индексу ММВБ.

Поэтому осторожные эксперты рекомендуют инвесторам потихоньку фиксировать полученную прибыль, закрыть длинные позиции, и понаблюдать за развитием событий со стороны.

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"