К концу сентября настроение участников российского фондового рынка несколько улучшились. По итогам прошлой недели большинство западных фондовых индексов прибавили 1,0-2,3%. Более чем на 1% вырос и рынок отечественный. С "бычьими настроениями" его участники начали и неделю нынешнюю, однако внешний негатив довольно быстро свел эти настроения "на нет". В результате индекс ММВБ едва не пробил вниз уровень 1400 пунктов, и лишь к середине недели наметился поворот.

Некоторые эксперты полагают, что с учетом нескольких недель непрерывного роста коррекция начала недели (особенно на западных площадках) носила в большей степени технический характер. По их мнению, снижение не может быть значительным, и по индексу ММВБ его потенциал ограничен уровнем 1380-1390 пунктов. Но другие специалисты отмечают, что текущее снижение на мировых рынках повторяет ситуацию конца июня нынешнего года. Тогда в преддверии закрытия полугодия и сезона отчетностей (а сейчас грядет сезон отчетности за 3-й квартал) прошла значительная коррекция, в период которой индекс ММВБ потерял более 10%.

Тем не менее, по усредненному прогнозу ряда ведущих аналитиков, опрошенных "Forbes", на этой неделе российский рынок акций должен подрасти еще на 1,4%. Конечно, это не много. Но лучше шаг вперед, чем два назад.

Свой оптимизм большинство экспертов по-прежнему связывают с заокеанским "большим братом".

Хотя в ходе последнего заседания ФРС США не было объявлено о втором этапе политики "количественного смягчения", но его риторика оставила надежду на то, что на следующем очередном заседании (в начале ноября) регулятор все же огласит новые меры по стимулированию американской экономики. А это значит, что к концу года на рынок может прийти новая порция ликвидности. И эти ожидания будут оказывать хорошую поддержку рынкам в течение ближайшего месяца.

Для России, так же как и для всего мира и остальных развивающихся стран, предоставление ФРС нового пакета стимулов для улучшения экономической ситуации будет означать первоначальную коррекцию в акциях и рубле. Но на горизонте до конца года эта избыточная ликвидность приведет к росту сначала котировок российских евробондов, затем -- цен на сырье, затем -- акций и рубля. Так что, по некоторым прогнозам, в итоге мы можем получить к концу года рубль чуть ниже 30 за доллар, а РТС -- в диапазоне 1650-1750 пунктов.

Наконец, уже через неделю стартует новый сезон отчетности американских корпораций за 3 квартал 2010 года, что может оказать существенное влияние на настроения игроков. Пока благоприятные макроэкономические данные дают надежду на то, что отчетность пройдет без неприятных сюрпризов. Западные эксперты считают, что состояние экономики все же будет медленно улучшаться. Акции -- самые дешевые финансовые активы на рынке. Количество денег на руках у отдельных инвесторов огромно, они должны вернутся на рынок.

Как бы там ни было, но заокеанские фондовые индикаторы, на которые мы по-прежнему ориентируемся, зафиксировали четвертую подряд неделю роста. А потому, считаю оптимисты, уже в ближайшие дни, после завершения технической коррекции, индекс ММВБ сможет пробить вверх сформированный ранее коридор 1420-1440 пунктов и выйти на свои локальные максимумы 1480-1490 пунктов.

Впрочем, имеются достаточно весомые доводы и у противоположной стороны. По мнению пессимистов, опубликованные на прошлой неделе данные из США свидетельствуют о том, что американская экономика восстанавливается не самыми быстрыми темпами. И заявление ФРС (на которую так рассчитывают оптимисты), заявившей о готовности поддерживать это восстановление, также говорит о том, что дела идут не очень хорошо. А значит и корпоративная отчетность может оказаться не слишком впечатляющей.

Многие инвесторы пока не решили однозначно, как интерпретировать комментарий ФРС США на прошлой неделе, и потому проявляют повышенную осторожность. Это видно, в частности, по весьма скромным оборотам торгов на отечественных фондовых площадках. Нет какого-то фундаментального драйвера, который указал бы четкое направление рынку хотя бы на краткосрочный период. Половина участников ждут коррекции, вторая половина -- роста. Пока на рынке будут действовать спекулянты, никаких серьезных покупок не будет.

СИА. Использованы материалы агентств "Прайм-Тасс", "Финмаркет", журнала "Forbes Russia", портала Газета.ru