Клуб любителей риска
Проиграть на forex можно не только из-за курсовых колебаний валют

Значительные колебания курсов валют в последние несколько месяцев привлекли на рынок forex множество новичков. Но начинающие инвесторы, воодушевленные первыми легкими выигрышами, часто забывают (или просто не знают) о рисках мошенничества со стороны нечистоплотных участников рынка и о своей незащищенности перед ними. Как могут "погореть" игроки из-за отсутствия госконтроля на российском валютном рынке, выяснял корреспондент газеты "Дело".

Валютный рынок нередко сравнивают с казино. Основания для таких параллелей есть. По наблюдениям профессиональных участников рынка, заработать на нем удается не более 10% игроков. "При этом в ходе игры даже самый крупный "везунчик" может несколько раз уйти в минус, -- предупреждает игрок с 5-летним стажем Евгений Попов. -- Это только кажется, что предсказать движение курсов валют очень просто. На практике угадывать постоянно не получается. Если играть на все деньги и использовать плечо (кредит, выданный посредником) на 100%, то рано или поздно останешься ни с чем".

Для этого посредникам необязательно мошенничать с котировками, утверждают в дилинговых центрах и брокерских компаниях. "Подавляющее большинство новичков и без этого спускают начальную сумму в считанные недели, -- знают профи. -- Только потом те, кто остается на рынке несмотря на первый проигрыш, начинают изучать теорию и более-менее осознанно применять на практике принципы риск-менеджмента".

Тем не менее, на валютном рынке существуют риски, которые мало зависят от теоретической подкованности игроков.

Дотянуться до офшора

На международном валютном рынке единых правил нет. Каждая страна вводит собственные. В России валютные операции теоретически регулируются законом "О валютном регулировании и контроле". Однако о торговле валютой в режиме онлайн в нем нет ни слова. Ни в одном российском законе нет упоминания о forex и о том, как должны работать фирмы, предоставляющие доступ на этот рынок.

По закону проводить операции с валютой могут лишь организации, получившие банковскую лицензию ЦБ РФ, т.е. банки. Таким образом, открывая счет для торговли на forex в банке, который имеет такую лицензию, вы можете не беспокоиться о сохранности своих средств. Если банк входит в систему страхования вкладов, то даже в случае его банкротства вы сможете вернуть свои деньги.

Однако на российском рынке уже устоялась практика игры на валютном рынке через посредников, зарегистрированных в офшорах. В полномочиях российских дилинговых центров часто упоминается оказание лишь информационных услуг. Клиент-инвестор же заключает договор с одноименной компанией, зарегистрированной в офшорной зоне. По такой схеме сейчас работают даже forex-брокеры инвесткомпаний и банков, а также крупные дилинговые центры с многолетней историей и тысячами клиентов.

На сайтах некоторых офшорных брокеров можно найти примеры договоров, которые заключаются с клиентом. Надо сказать, что они довольно условные. Так, в одном из договоров указывается, что офшорная компания предоставляет клиенту некий сервис, правила и условия которого изложены на российском сайте дилингового центра.

"Необходимо разделять банковский forex и небанковский, -- объясняет генеральный директор иркутского дилингового центра ООО "БайкалКоммерц" Алексей Ильин. -- Допустим, наша компания предлагает открыть счет в российском банке или в офшоре. Если клиент выбирает первый вариант, мы открываем ему долларовый счет в банке и подписываем соглашение о проведении арбитражных операций в иностранных валютах на условиях маржинальной торговли. При этом на банковский счет в размере до 700 тыс руб распространяется страховка Агентства по страхованию вкладов (АСВ)". Если клиент выбирает офшорный счет, он несет дополнительные риски, признается Ильин в беседе с корреспондентом газеты "Дело", и уточняет, что подавляющее большинство forex-брокеров не являются банковскими.

Напротив, инвестиционный консультант ИК "Финам" Андрей Сапунов утверждает, что сейчас довольно много участников предоставляют доступ на forex через банки, и "говорить о тотальной распространенности офшорной схемы нельзя". К примеру, в Финаме также реализованы обе схемы: через банк "Финам" или компанию "Finam Limited", зарегистрированную на Кипре. "В случае предоставления доступа на forex через банк клиент подписывает договор на совершение обменных операций, и ему открывается валютный счет. Если банк входит в систему страхования вкладов, то сумма торгового счета клиента в размере до 700 тыс руб застрахована АСВ, -- рассказывает Сапунов. -- При работе через офшорную компанию размер компенсации зависит от конкретной компании и места регистрации. Например, Finam Limited, зарегистрированная на Кипре, является участником компенсационного фонда Кипра. Таким образом, счета клиентов компании застрахованы на сумму 20 тыс евро, что существенно превышает гарантии АСВ".

Действительно, среди офшорных зон эксперты традиционно выделяют Кипр, как страну с наиболее сильным госрегулированием рынка: там для дилеров и брокеров международного валютного рынка обязателен ежегодный аудит, есть организация CySEC, занимающаяся надзором за торговлей на forex.

Остальные офшоры применяют достаточно мягкие нормы: порой для регистрации компании не требуется даже хоть какого-то размера уставного капитала. У клиента, заведшего деньги на счет компании, зарегистрированной в офшоре, есть правовые гарантии, но реализовать их довольно сложно и очень дорого, поясняют эксперты.

Открытие счета в офшоре предусматривает разрешение споров в юрисдикции другой страны с соответствующими издержками. И такие счета, как правило, не страхуются государством. "Даже если клиенту удастся выиграть суд в одной из таких офшорных стран, деньги к нему могут так и не вернуться, -- предостерегает частный юрист Андрей Чебышев. -- Уровень исполнения судебных решений там очень низок". С ним соглашается аналитик компании "Атон" Роман Паплинов: "Попытка вернуть средства возможна только через суд страны, в которой зарегистрирована компания: т.е. нужно ехать на Кипр и подавать в суд на неизвестную компанию. Практика показывает, что большинство клиентов на такие подвиги не решается -- просто опускают руки".

В целом, forex-брокеры соглашаются, что клиенты офшора слабо защищены юридически, но замечают, что порядочные компании не делают из этого секрета. "К тому же у такой схемы есть свои дополнительные плюсы: минимальная сумма депозита, лота и большой спектр инструментов: не только валютные пары, но и CFD на акции российского и американского фондового рынков (контракты на разницу между ценами открытия и закрытия позиции, с использованием маржинального кредитования, -- прим.СИА), индексы, нефть, золото и т.д.", -- перечисляет Ильин.

Между тем нарушений фиксируется немало: компании могут отказаться выплачивать клиенту выигрыш, блокировать сделки без объяснения причин, поставлять новости с задержкой или иными способами злоупотреблять доверием клиента. В России уголовное преследование начинают не по отдельным случаям, а только если, например, компания самоликвидировалась, руководство исчезло и клиенты не могут закрыть счет. Журнал SmartMoney рассказал о подобном случае: в Италии в июне прошлого года был задержан екатеринбургский мошенник Алексей Калиниченко, который привлекал деньги клиентов, обещая им гигантские заработки на forex. Через несколько компаний преступник присвоил более 1 млрд руб, а затем скрылся. После объявления в международный розыск его удалось задержать, и теперь Калиниченко проходит как обвиняемый по 119 уголовным делам, объединенным в одно производство. Но, как правило, в таких случаях клиенты получают только моральное удовлетворение.

В 90-е годы, вспоминают бывалые игроки, нередки были случаи исчезновения компаний. Сначала "проедались" деньги клиентов, а затем брокер попросту пропадал. Сейчас все участники рынка дружно уверяют, что мошенничества такого рода исключены. "Уже пять-шесть лет, как ситуация нормализовалась, -- говорит Роман Паплинов. -- Исчезать со скандалом стало уже не модно".

На цивилизованных рынках некоторых стран разрешением конфликтов занимаются негосударственные, но влиятельные организации. В США это Национальная фьючерсная ассоциация (NFA), в Великобритании -- Комитет по финансовым услугам (FSA). Попытки "вырастить" подобную структуру принимаются и в России, где создана Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков (КРОУФР). Но пока в ней состоит лишь семь участников рынка из десятков существующих. Итоги, опубликованные на сайте КРОУФР, также неутешительны для трейдеров. Решение комиссии чаще всего оказывается в пользу брокеров: за последние четыре года было рассмотрено более 70 претензий, из них только 10 -- в пользу клиентов. Причем применить какие-либо санкции (к примеру, исключение из комиссии) к виновным компаниям, не входящим в КРОУФР, по понятным причинам нельзя.

Вывожу на рынок. Дорого

Пробелы в законодательстве стали причиной появления "нечистоплотных" брокеров. "Некоторые фирмы -- как правило, небольшие дилинговые центры -- вообще никуда не выводят деньги и крутят их внутри компании, -- предостерегает игрок Евгений Попов. -- Любой крупный выигрыш клиента может обанкротить такую компанию. А когда приходиться выбирать между банкротством и обманом клиента, такие фирмы предпочитают смошенничать и попросту не отдать выигрыш".

"99% дилинговых центров не выводят каждую сделку на рынок и не формируют из маленьких лотов один большой для вывода на внешнего контрагента. Если какой-то дилинг говорит, что делает это, он лукавит", -- считает большинство опрошенных экспертов.

"Если выводить каждую сделку на рынок, то это будет стоить клиенту таких издержек (временных и финансовых), что он сам откажется от такого брокера. Сам по себе вывод каждой сделки смысла не имеет, -- уверен Алексей Ильин. -- Главное, чтобы нетто-позиция (разница между разнонаправленными сделками клиентов, -- прим.СИА) не выходила за пределы риска. К примеру, если одни клиенты купили доллар-евро на $20 млн, а другие -- продали на $30 млн, то дисбаланс составит $10 млн. Если лимит риска у посредника меньше, то эту разницу он должен продать контрагенту или застраховать обратной сделкой на срочном рынке. Если же сумма в пределах его риска, то деньги не выводятся на внешний рынок". Чем крупнее компания-посредник, тем больше у нее лимит риска. К примеру, в ООО "БайкалКоммерц" его размер достигает $100 тыс.

Андрей Сапунов из Финама оспаривает мнение коллег: "99% брокеров, не выводящих деньги на внешний рынок -- это перебор. Таких компаний-посредников 50 на 50. Одни компании работают по субброкерской схеме, когда клиентские позиции открываются синхронно и брокер самостоятельно ищет контрагентов. Некоторые же брокеры замыкают риски на себе. Однако такая схема несет существенные риски, и мы не рекомендуем обращаться в такие компании. Дело в том, что при такой схеме работы брокер фактически играет против своих клиентов".